当地本事周三，好意思国公布了备受留意的通胀申报，7月破钞者物价指数CPI同比增速创近三年最低水平。值得持重的是qvod一本道，数据发布后商场对好意思联储9月战略转向的订价几无变化，但天平照旧倒向传统的25个基点。

受此影响，好意思元指数较日内低位反弹0.4%，纽约商品交游所COMEX黄金跳水超1%。接下来，好意思联储主席鲍威尔下周怎样褒贬近期的数据将成为焦点。

CPI申报亮点有限

好意思国劳工统计局周三默示，好意思国7月CPI环比飞腾0.2%，较6月加速0.3个百分点，同比增长2.9%，创2021年3月以来新低。剔除波动较大的食物和能源因素，中枢CPI增长3.2%，环比飞腾0.2%，相宜预期。

BK asset management宏不雅策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接管第一财经采访时默示，履历了8月初的零落狞恶后，商场对增长筹谋的留情度更高。因此对于物价筹谋而言，相宜预期好像小幅好于预期不会昭着影响降息的订价，但要是恐怕飞腾，反而会激勉商场担忧，今天的情况属于前者。

值得一提的是，房租月率再次回升给物价出路带来了不校服性。麦格理加拿大经济诈欺多伊尔（David Doyle）写谈，“这份申报不像6月份那样有益于反通胀，但总体而言，该申报进一步强化了趋势保执不变的事实。这为好意思联储提供更多字据，讲授第一季度发生的潜在通货扩张的回升是暂时的，况兼照旧逆转了看法。”

鄙人月好意思联储有贪图前，还会有两份物价数据交到FOMC眼前，永别是好意思联储首选的7月PCE和8月CPI申报。克利夫兰联储通胀模子Inflation Nowcasting涌现，中枢通胀月率将延续靠近上行压力，迈向2%中期看法的手脚可能会放缓。

券商斯蒂夫金融（Stifel Finnancial）的经济学家亨德森（Lauren Henderson）合计qvod一本道，最新CPI申报存在一些隐忧，色情婷婷需要恭候更多量据。要是以前看到了上行风险，不扼杀四季度材干看到好意思联储降息的可能。

凯投宏不雅首席经济学家阿什沃斯（Paul Ashworth）默示：“7月的CPI申报不错说是稍许令东谈主饱读吹，但同期也莫得标明价钱压力正在急剧下落，足以讲授需要更大幅度50个基点降息。”

鲍威尔怎样为降息铺路

按照日程安排，杰克逊霍尔公共央行酌量会将于下周四至下周六举行。从历史上看，好意思联储屡次通过这一形势发布遑急战略框架变化或态度信号。

华尔街无边预测，在月初发出信号后，好意思联储主席鲍威尔将在演讲中为9月份的降息作念准备。Evercore ISI副主席古哈（Krishna Guha）在给客户的一份申报中默示，鲍威尔将通过倾向于“主动”而非“被迫”降息来为行将到来的货币宽松战略定下基调。

7月非农申报激勉了外界对于零落的担忧，下一份申报将在9月6日揭晓。古哈默示：“这是一个以劳工数据为先的好意思联储，而不所以通胀数据为先，行将公布的劳工数据将决定好意思联储降息的力度。”

据芝加哥商品交游所FedWatch订价，投资者基本清除了9月份降息50个基点的押注，当今大幅降息的可能性约为40%。前堪萨斯联储主席乔治周三在接管媒体采访时也合计，传统的25个基点模式是现阶段最合适的选择。

Global X投资策略诈欺赫尔夫施泰因（Scott Helfstein）预测，跟着CPI时隔三年回到3%以下，鲍威尔可能在杰克逊霍尔文牍行将取得顺利，并尝试劝服商场信托9月份将会降息25个基点。

古哈在申报中预测了最新非农的影响。要是8月份的工作申报比上个月好，好意思联储将在本年剩下的三次会议上筹谋降息25个基点，但要是8月份的工作数据延续这种新的疲软趋势，好意思联储可能会在9月和11月两次降息50个基点；要是数据涌现劳能源商场正在崩溃，好意思联储将在12月前削减200-250个基点。

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樊志菁

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